اوراق قرضه به عنوان یک ابزار مالی، مدت زمان - این مشخصه خود را است

مدت (از مدت زمان انگلیسی - «مدت زمان") - یک دوره مالی که مدت متوسط از دریافت پرداخت توصیف می کند. آن استفاده می شود برای محاسبه بازده اوراق قرضه. در محاسبه با استفاده از با تخفیف هزینه جریان داده پرداخت. اگر دارایی یک تابع از درآمد است، مدت زمان - اندازه گیری حساسیت به افزایش یا کاهش آن در سطح قیمت است. این استفاده از دو برابر این اصطلاح اغلب به یک منبع از سردرگمی است. بنابراین، در این مقاله ما سعی خواهیم کرد به درک اهمیت اقتصادی این مفهوم، و همچنین ویژگی های آن است.

تعریف

صرفا سخن گفتن، مدت زمان - به وزن متوسط مدت از دریافت جریان پرداخت است. که ارزش بیان شده توسط این مدت فردریک Makoley، زمانی که او برای اولین بار آن را به استفاده علمی معرفی شده است. مدت زمان - این میزان به طور متوسط از کل پرداخت برای امنیت است، از امروز به پایان بلوغ آن است. محاسبه این شاخص برای ورزش عقلانی ثابت جریان های نقدی. به عبارت ساده تر، مدت زمان اوراق قرضه به تعداد سال کنار گذاشته برای بازپرداخت آن تعیین می کنند، به عنوان مثال. E. مقدار از صفر تا پایان دوره برابر است.

مدت زمان اصلاح شده چیست؟

معنای دوم این اصطلاح همچنین در محاوره از لحاظ اقتصادی استفاده می شود. در این مورد، مدت زمان - درصد تغییر در قیمت های واکنش به کاهش یا افزایش در درآمد است. این شاخص به ابزارهای مالی که حساس به تغییرات در درصد با جریان های غیر پولی استفاده می شود. این است که به بیشتر از فرمول مدت مکالی استفاده می شود.

طبقه بندی اوراق قرضه

این نوع از امنیت همراه با سهام استفاده می شود. باند گواهی پول صاحب آن و تعهد صادر کننده به آنها پرداخت، و همچنین به عنوان یک درصد معینی از تاریخ به دلیل تایید می کند. این اوراق بهادار اغلب برای پوشش استفاده کسری بودجه دولت است. اختصاص وام مسکن و اوراق قرضه نا امن. نوع اول قابل اطمینان تر است، چرا که در صورت شکست از شرایط بازپرداخت از صادر کننده از دست می دهد مالکیت اموال به نفع دارنده امنیتی. بسته به بلوغ از این واژه، اختصاص اوراق قرضه کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت. توسط نوع صادر کننده - دولت، شهرداری، شرکت های بزرگ و بین المللی. بسته به سفارش مالکیت - ثبت نام و حامل. روز بازخرید می توان قبل از موعد مقرر در حق بیمه و یا بدون آن بازخرید. حق بازگشت اجازه می دهد تا دارنده اوراق بهادار اولیه برای رسیدن به صادر کننده از خود ارزش اسمی. ارائه نیز تمدید شده است و اوراق قرضه به تعویق افتاد. نخست حق سرمایه گذار برای ادامه دریافت بهره پس از یک زمان خاص از مهلت اصلی است. دومی حق صادر کننده برای به تاخیر انداختن بازپرداخت بدهی آن است.

استفاده از مفهوم

در اغلب موارد عملکرد دو نوع از مدت زمان نزدیک به، اگر برابر نیست. و می توان آن هنگام تصمیم گیری مالی مهم استفاده می شود. به عنوان مثال، مدت زمان اوراق قرضه مکالی حدود 10 سال است (این دوره بلوغ کامل خود است). این به این معنی است که حساسیت قیمت خود را - حدود 10٪.

محاسبه شاخص

مکالی، و یا وزنی مدت جریان درآمد پرداخت ها بر اساس سه شاخص محاسبه شده است. در میان آنها:

• PVI - ارزش فعلی من جریان از دارایی؛
• TI - زمان در سال تا یک بخش خاصی از پول؛
• V - ارزش فعلی درآمد در آینده از دارایی.

فرمول در این مورد به شرح زیر است: X Σti PVI: V.

خطرات ناشی از اوراق قرضه

بالاتر از درآمد مورد انتظار در دارایی، بیشتر تلفات، اگر چیزی را اشتباه می رود. برای بازیکنان در بازار مالی در معرض خطر - منبع اصلی درآمد است. مشکلات اساسی و متوسطه در ارتباط با اوراق قرضه برجسته شده است. ریسک اعتباری مربوط به این واقعیت که صادر کننده ممکن است ورشکسته است. دولت ممکن است در پرداخت در اوراق قرضه بازسازی، به عنوان آن در طول به طور پیش فرض اخیر یونان است. خطر دوم این است که کمبود نقدینگی مربوط می شود. این به این معنی است که قیمت فروش ممکن است کمتر از هنگام خرید. به پایگاه نیز در معرض خطر است که با نرخ بهره مرتبط می دهند. با افزایش قیمت اوراق قرضه خود را به پایین. بنابراین، در این لحظه بسیار زیان اور به فروش آنها است. در نهایت، مهم خطر ابتلا به با توجه به نوسانات نرخ ارز نرخ ارز کاهش بازده است.

مشکلات جزئی

علاوه بر چهار خطر اساسی، تخصیص بیشتر و بیشتر، که همچنین باید به حساب گرفته شود زمانی که سرمایه گذاری در اوراق قرضه. اول از همه آن را به مشکلات مرتبط با تغییر در نرخ بهره موثر اشاره دارد. مهم خطر ابتلا به تورم است. با این حال، پول محصور شده است، بی ارزش در این مورد و حتی بیشتر. نگاهی به نیاز و خطر است که با گزینه های تماس در ارتباط است. اگر اوراق قرضه امکان رستگاری اولیه آن است، آن را به طور ناگهانی ممکن جلوگیری از دادن درآمد. بنابراین، شما باید به دقت دفترچه به عنوان خوانده شده. محاسبه مدت زمان می دهد سرمایه گذار یک ایده از نوسانات از اوراق قرضه. این ارقام به طور مستقیم متناسب است. یک پیوند با مدت زمان طولانی جذاب برای دلالان است. استراتژی خود را با هدف افزایش نقدینگی خود را در طول زمان.